自从延迟退休及各种养老政策相继落地，前来咨询养老规划的朋友明显多了起来。

一种普遍的焦虑感正在蔓延：工作年限的延长，养老生活品质大打折扣... ...使得大家更为迫切地希望构建一个自主、可控且体面的退休收入体系。

而商业养老年金险，作为与生命等长的、稳定的现金流工具，自然成为关注的焦点。

当大家真正开始研究产品时，一个核心的抉择便会浮现：是选择利益100%写入合同的固定收益型年金，还是选择“保证+浮动”模式的分红型年金？

这两类产品名称相似，但其底层逻辑、风险收益属性却截然不同，适合的群体也泾渭分明。选择错误，可能意味着未来几十年现金流的天壤之别。

所以，今天我们就一文为大家深度解析这两类产品的本质区别，以及哪类产品更适合养老？等等提供一个清晰的决策框架。

废话不多说，我们接着往下看：

目前市面上的养老年金险，根据其收益模式，可清晰地划分为两大阵营：固收型与分红型。这两者名称相似，但其底层逻辑、风险收益特征却有着本质区别。

也就是大部分朋友所了解到的，在收益方面，所有利益100%确定。

从投保那一刻起，未来每年/每月可领取的养老年金金额、保单的现金价值，乃至身故保险金，所有关系到我们自身的利益都是白纸黑字写入合同；

无论未来市场利率如何波动、保险公司投资表现好坏，都必须按合同约定履行支付义务；也就是说在投保时就能看到未来每一年的收益是多少。

所以，固收型养老金就像一份“超长期的特种债券”。您借出本金，换取一份受法律严格保护的、按约定日期和金额支付的、与生命等长的现金流。

其价值在于极致的确定性，所以也就是养老规划中名副其实的“压舱石”。

分红型养老年金与分红增额相同，其收益构成主要由保底+分红两个部分。

你可以把它想象成一家你投资的“养老银行”，但这家银行更有人情味。

“保底工资”（保证部分）： 这是写进合同的铁律。无论未来经济如何风云变幻，保险公司都必须按照合同约定，每月或每年给你一笔确定的养老年金。这是你的“安全垫”，是无论如何都不会跌破的底线，是100%的确定收益。

“年终奖金”（分红部分）： 这是浮动的惊喜。你把保费交给保险公司，保险公司会拿去进行投资（主要投向国债、高质量金融产品等稳健领域）。如果它的投资做得好，产生了可分配的盈余，就会按一定比例给你分红。

【小结】

综上固收型与分红型的区别，并非简单的“固定”与“浮动”二字所能概括。它是两种不同的理财偏好：前者追求的是跨越不确定性的绝对契约安全，后者则是在确保底线的基础上，尝试参与分享经济长期增长的红利。

那了解完两者的区别之后，我们再来看看固收型和分红型的年金险，哪个更适合做养老规划呢？

我们做养老规划的核心目标是为未来构建一份安全、稳定、与生命等长的被动收入，以抵御长寿风险，确保退休后的生活品质。

所以，针对于这一需求我建议在选择产品时，“终身领取” 是首先需要确保的特性。

那么，在满足这一前提下的固收型与分红型之间，应如何抉择？

我的核心建议是：先定位，再选择。

在比较产品前，请先明确您配置的这笔钱，在您整个养老规划中扮演什么角色。是保障基本生活的"饭钱"，还是提升生活品质的"旅游钱"？这个定位将直接决定您的选择方向。

这个账户要解决的是退休后的基本温饱问题，是绝对不能出现任何闪失的"保命钱"，如果您规划的这笔钱主要用于这个用途，那么固收型年金是更合适的选择。

它的确定性能够确保您无论活到多少岁，都有一笔雷打不动的收入来覆盖最基本的生活开支。

如果您已经通过社保、储蓄或其他方式解决了基本生活需求，希望用这笔钱让退休生活更丰富多彩，比如每年旅游、发展兴趣爱好，那么分红型年金值得考虑。

这个账户可以承受一定的波动，用保证收益之上的分红部分来博取更好的生活品质。

那下面我以目前市面热销的两款产品为例，以30岁男性年交10万交3年，60岁领取为例，来看看固收型和分红型产品的收益对比：

通过上图对比我们可以发现：

固收型鑫赢家朱雀版，在被保人60岁起每年领取年金2.5万，到被保人80岁时IRR已经高达2.07%；幸福到老长寿2.0只看保证收益，在被保人60岁起每年领取年金约2万，到被保人80岁时IRR仅为0.86%；那收益差距一目了然。

那我们再来看看叠加上分红后的收益：

在分红实现率为100%的前提下，在70岁前收益略低，但之后收益就已经超过鑫赢家朱雀版，在被保人80岁时，鑫赢家朱雀版IRR为2.07%，长期持有为2.68%；而幸福到老长寿2.0在80岁时已经高达2.91%，长期持有后更是高达4.18%，可以说是非常优秀的了。

当然，可能有朋友会疑惑，虽然监管目前对分红险的限高宽松了，但能达到高分红的保司依旧寥寥无几，何况还是100%分红，分红实现率低了那实际到手的收益会不会很低？

那下面我们直接“打骨折”以分红实现率为50%为例来看：

上图中我们可以看出，即便分红实现率降低了，幸福到老长寿2.0在被保人80岁时收益也已经超过固收鑫赢家朱雀版，且长期持有后IRR同样能高达3.39%，远远超过固收年金的收益。

而且，以今年各家保司公布的分红实现率表现来看，大部分保司的平均分红实现率均是高于50%，稳定在70%左右。

所以，结合目前的市场的产品以及储蓄险大环境，我更建议选择分红型年金险。

当然了，这还得看具体的产品，不能一概而论，像有些产品即便加上分红收益也不如固收型的产品，过往的分红情况也一般，那这种情况肯定优先选择固收型的。

那废话不多说，下面我们就来看看，有哪些值得入手的年金险产品呢。

诚如前述，我的核心观点是：在当下的市场环境中，分红型年金险的整体潜力更值得期待。

但更值得期待不等于闭眼入，不能一概而论恰恰是专业价值的体现。

下面基于大量产品数据和公司基本面分析后，为您进行的一次严谨的优中选优，看看哪些分红型产品能够脱颖而出。

因篇幅有限，我们直接来看最后结论：

那，恒安标准幸福到老长寿2.0，有哪些核心竞争力呢？

① 产品长期预期收益高，长期预期可破3.5%

以40岁男性，一次性交50万为例，60岁开始，每年保证领取29690元，同时，每年派发红利，年龄越大，派发的红利占比越高，100%实现率的情况下，60岁可领44266元，领取金额逐年递增，70岁可领53416元，80岁可领64456元，90岁可领77778元，越老越值钱~，90岁预期复利IRR可达到3.80%

② 分红实现率超优，绝大多数都是100%实现率

能在24年的强监管环境中，依旧把红利实现率平均值做到了97.25%，行业NO.1，分红意愿到底有多强，分红实力到底怎么样，想必，就不用美华君多说了~

③ 投资盈利能力佳，行业一梯队

24年， （财务）投资收益率为6.14%，近三年（财务）投资收益率为5.29%，90家保司中，排行老三，仅次于中英，可见，投资盈利能力，也是超级强的存在，看到这里，也就清楚，为啥24年，还能把红利实现率做到平均97.25% 的水平了！

④ 风险评级表现优，长期经营稳健

众所周知，风险评级是衡量一家保险公司，稳健经营能力的重要指标。

全网90家保险公司中，恒安标准人寿是唯一一家保司，连续14个季度，每季度均为AAA，而且，连续40多个季度，风险评级都在A级及以上，妥妥的优等生；

但，需要注意的是：

这款产品，一旦开始领取，现金价值就降低为零，所以，领取后，就没法退保了，即便退保，也是一分钱都拿不到的，只能每年固定领取，活到老、领到老

当然，现金价值降低为零，也有隐藏的好处，可以有效规避债务风险、资产分割风险，也可以防骗、防忽悠，任何情况下，我们的养老金都不会被其他人动用，可以确保我们有一辈子源源不断的养老金

【适合人群】

恒安标准人寿，股东背景实力强+风险评级优+投资盈利能力佳+历史分红数据好+产品预期收益超高，综合评测下来，从分红险的角度来说，说这款为分红年金中的TOP1，一点也不为过

但，领取后现价就降低为零，同时，保证部分占比不高，核心是看分红部分

所以，恒安标准幸福到老长寿2.0这款养老年金，更适合专门做养老金储备，不会有退保领现价需求，同时，看好恒安标准的投资实力和分红表现的， 真正认可分红险的朋友，这款就超级适合啦~

接下来，我就给大家说一说，星海赢家火凤版，究竟有什么优势：

① 中外合资保司，股东背景强

复星保德信，中方股东是复星集团，外方股东是美国保德信集团

双方股东实力，都是很强的

② 保证收益+浮动收益，双双创新高

同样，以40岁男性，一次性交50万为例，60岁开始，每年可保证领取32360元，每年派发红利，也是年龄越大，派发的红利占比越高，100%实现率的情况下，60岁可领43325元，领取金额逐年递增，70岁可领50835元，80岁可领59765元，90岁可领70935元，越老越值钱~，90岁预期复利IRR可达到3.91%

即便是不看分红，只看保底，80岁复利也达到了1.89%，和固收增额/固收年金天花板的产品一个等级，90岁复利IRR达到了2.36%，如果真的寿命够长，长期保底复利IRR都可突破3%

所以，即便是超级极端的情况下，几十年保险公司一分钱红利也不派发，单纯看保底收益，这款，也是非常有竞争力的一款产品

③支持养老社区，入住保费门槛低

复星保德信，增值服务也不错，除了常规的健康管理、菁英教育、法税咨询、保险金信托等服务以外，满足一定保费规模，还能入住养老社区，30万保费可享受旅居养老居住权，150万保费可享长居养老居住权

只要总保费达到150万，就能拥有保证入住权，而且配偶以及双方父母都能使用；复星集团的养老社区叫“星堡”，目前已经在北京、上海、天津、宁波、苏州、佛山投入使用，其它地方也在积极筹建中，居住环境如下：

对于未来来说，养老形势肯定是越来越严峻的，养老院更是一床难求；所以，如果有么一款养老年金险，既能每月领取1万+的养老金，还能入住重金打造的养老院，一箭双雕，岂不美哉。

需要注意的是：

复星保德信，在分红险上面的综合实力表现，虽然25年披露的红利数据也突破了限高，但整体和中英、中意、恒安标准、陆家嘴国泰这几家公司相比，还是有一定差距的，所以，分红上面，美华君以为，想几十年达到100%红利数据，还是很有挑战的

但，即便如此，美华君依然很推荐复星保德信的星海赢家火凤版分红险。

核心的原因就是，即便去掉分红，单纯看固收部分，这款产品已经算是行业一梯队了，分红部分，即便实现率只有20%-50%，那也可以秒杀所有固收类产品了，所以，这款产品，美华君还是非常推荐的。

【适合人群】

综合来看，复星保德信星海赢家火凤版，更加适合不满足于固收2.0%养老年金的收益，想要挑战更高收益，但，对分红险未来的实现情况，又不太乐观的，那，星海赢家火凤版的超高保底，加有红利收益，就超级适合~

综合以上分析，我们可以清晰地看到养老年金险市场的一个显著趋势：在长期利率下行的宏观环境下，分红型养老年金正展现出其独特的长期价值。

单从收益潜力来看，固收型年金提供了“确定性”的安全感，而分红型年金则提供了“确定性+成长性”的想象空间。

也不再是简单的“非此即彼”，而是为我们提供了一种更适应未来不确定性的规划工具：用合同锁住生存的底线，用分红去触摸生活的上限。

如果是我的建议我会更倾向于分红型养老金，它更像一份长期的“养老资产”，有望让您的退休收入与时代发展同步，更好地抵御通胀风险，实现养老资金的稳健增值。

当然，最终的选择权永远在您手中。养老规划的本质，是选择一种与您人生态度相匹配的生活方式。是选择固收型的“岁月静好”，还是分红型的“静待花开”，取决于您对风险的理解和对未来的期待。